Outlook Real Estat untuk Mei 2018

[ad_1]

Pemerintah Federal bergerak maju dengan pengetatan moneter. Beberapa risiko meningkat, dalam pandangan kami. Pertama, risiko eskalasi ketegangan perdagangan, dengan penyelidikan praktik kekayaan intelektual China. Kedua, risiko di Timur Tengah meningkat lagi. Ketiga, meningkatnya ketegangan dengan negara-negara Eropa dapat menghambat proses reformasi yang sudah sulit. Selain itu, ada perataan hasil Treasury AS. Saat ini, kami tidak berpikir bahwa perkembangan ini memiliki arti penting bagi pasar real estat. Namun, jika ada kembali ke situasi meningkatnya risiko dalam dolar AS, kesal ini dapat menyebabkan harga menjadi bergejolak lagi.

Meskipun imbal hasil Treasury telah kembali datar, mereka dekat dengan posisi terendah baru-baru ini. Pada titik ini, kami pikir belum ada kepedulian yang besar. Di AS, revisi turun pada kuartal pertama 2018 sebagian diimbangi oleh beberapa revisi ke atas untuk kuartal keempat 2017, dan pekerjaan tetap kuat. Secara keseluruhan, pertumbuhan pada kuartal pertama masih tampak pada kecepatan 3%, dan diharapkan untuk mengambil kemudian di tahun ini, karena efek dari stimulus fiskal AS.

Karena pertumbuhan yang kuat dan inflasi yang rendah, kami percaya bahwa ini telah mendukung penilaian industri selama beberapa tahun terakhir. Perlu diingat, ada pertanyaan selama periode volatilitas pasar keuangan moderat. Data terbaru menunjukkan bahwa efek Pollyanna dapat bertahan sedikit lebih lama. Oleh karena itu, kami tetap dengan keyakinan kami pertumbuhan ekonomi. Namun, masih terlalu dini untuk melompat ke kesimpulan tentang berakhirnya kenaikan saat ini, meskipun ketegangan perdagangan sedang berlangsung.

The Los Angeles Times baru-baru ini melaporkan bahwa investor institusional membeli lebih banyak rumah sewa keluarga tunggal pada tahun 2017 daripada tahun-tahun sebelumnya, peningkatan pertama sejak 2013, menurut data yang dikumpulkan oleh Amherst Holdings.

Perusahaan Wall Street seperti Blackstone Group dan Tom Barrack's Colony Capital Inc. bergegas masuk ke bisnis sewa keluarga tunggal ketika pasar perumahan AS terguncang dari krisis penyitaan dan rumah tersedia dan murah. Kegilaan makan itu berumur pendek. Pada 2014, tuan tanah besar sudah memangkas pembelian mereka karena penyitaan mengering dan mereka menghadapi tantangan mengelola rumah yang tersebar luas. Sekarang mereka membeli lagi, pada saat tuan tanah keluarga tunggal menaikkan harga sewa lebih cepat daripada pemilik apartemen. Sementara tuan tanah multifamily menghadapi tekanan harga dari pasokan baru, sangat sedikit rumah keluarga tunggal yang dibangun khusus untuk penyewaan.

Permintaan untuk rumah sewa "terasa seperti tak pernah puas," Gary Berman, kepala eksekutif Tricon Capital Group Inc., mengatakan dalam sebuah wawancara. Tricon, pemilik penyewaan rumah sewa terbesar ketiga di AS di belakang Invitation Homes Inc. dan American Homes 4 Rent, membeli sekitar 850 rumah tahun lalu, kata Amherst, yang menganalisis data dari CoreLogic Inc. Pembeli terbesar adalah Cerberus Capital Management, dengan diperkirakan 5.100 rumah. Amherst sendiri membeli hampir 4.900 rumah melalui anak perusahaan Main Street Renewal.

Ada faktor lain yang mendorong minat baru Wall Street. Sekarang dengan bisnis mereka yang mapan, para tuan tanah besar memiliki pembelian pembiayaan waktu yang lebih mudah, kata Greg Rand, CEO OwnAmerica, sebuah platform online untuk membeli dan menjual rumah sewa.

Properti sewa harus tetap berada di depan jenis properti utama lainnya karena umumnya lebih stabil. Tiga faktor penting memperhitungkan stabilitas ini:

1. Mereka kurang bergantung pada siklus bisnis untuk dihuni daripada jenis investasi real estat lainnya. Tidak masalah jika suku bunga dan harga rumah tinggi atau rendah, properti sewaan umumnya lebih terjangkau.

2. Properti sewa memiliki sewa yang lebih pendek; dengan demikian menawarkan perlindungan yang lebih besar dari inflasi daripada sewa jangka panjang yang terkait dengan properti lain. Artinya, sewa bisa dinegosiasikan lebih sering.

3. Kolam penyewa jauh lebih besar untuk properti sewaan dibandingkan jenis properti lainnya. Ini memastikan hunian yang lebih konsisten daripada properti industri dan komersial, yang biasanya hanya memiliki beberapa penyewa untuk dipilih.

[ad_2]

Outlook Real Estat untuk Juni 2018

[ad_1]

China menanggapi dengan tegas tarif AS, merilis daftar tarif pembalasannya sendiri, juga bernilai sekitar USD 50 miliar. Presiden Trump menanggapi pembalasan Tiongkok dengan mengancam untuk memberlakukan tarif pada lebih dari USD 200 miliar impor Cina. China pada gilirannya mengancam akan membalas "dengan paksa" dengan "penanggulangan yang kuat". Harapan para investor real estate bahwa ancaman administrasi AS adalah bagian dari strategi negosiasi yang pada akhirnya akan mengarah pada kesepakatan yang sekarang memudar, dan risikonya meningkat bahwa permainan tit-for-tat saat ini antara AS dan China mungkin akan bergulir ke perang dagang besar-besaran.

Perkembangan ini memiliki risikonya. Tarif yang lebih tinggi dan naik sering berarti harga impor yang lebih tinggi, yang mengarah ke harga konsumen yang lebih tinggi. Hal ini mengurangi permintaan domestik dengan memperlambat pertumbuhan konsumsi dan permintaan barang-barang asing, pada gilirannya, menekan pasar real estat. Permintaan yang lebih rendah menyiratkan perlambatan pertumbuhan pendapatan perusahaan, menghasilkan evaluasi ulang harga real estat. Selanjutnya, perusahaan mulai menyesuaikan dan dapat menghentikan proyek investasi masa depan. Probabilitas bahwa ini dapat terwujud telah meningkat secara signifikan selama beberapa minggu terakhir.

Dengan meningkatnya ketidakpastian tentang prospek ekonomi masa depan, dan karenanya pendapatan perusahaan di masa depan, kami mengurangi alokasi kami untuk investasi real estat, karena ekonomi dunia tetap mampu mengatasi dampak saat ini dari tarif pada perdagangan global dan pertumbuhan ekonomi global.

Sebagai perkiraan kasar, setiap USD 100 miliar impor terpengaruh setara dengan sekitar 0,5% dari perdagangan global dan menyumbang 0,1% dari PDB global. Dengan 230 miliar dolar AS impor AS dan Cina saat ini terpengaruh, perdagangan global dapat jatuh sekitar 1 persen poin dan mengurangi pertumbuhan PDB global sekitar 0,25 poin persentase. Selain itu, penyelesaian yang dirundingkan antara AS dan China masih di atas meja dan tidak dapat dikesampingkan. Namun, ketegangan perdagangan mungkin harus memburuk sebelum mereka menjadi lebih baik: mengakhiri "perang" mungkin memerlukan bukti bahwa tindakan perdagangan dan retorika memiliki biaya, yaitu bukti rasa sakit di pasar dan ekonomi, sebelum kedua belah pihak diberi insentif untuk mengubah taktik. . Karena itu, tampak bijaksana dan bijaksana untuk mengurangi risiko.

Beberapa hambatan mungkin bersifat sementara, seperti pengembalian dari pertumbuhan luar biasa cepat pada paruh kedua tahun 2017, ketika ekonomi dalam ekonomi AS meningkat lebih dari 3%. Dampak cuaca buruk di seluruh AS telah mengambil tol sementara mereka pada momentum ekonomi, tetapi harus memacu pertumbuhan ekonomi pada kuartal kedua karena permintaan terpendam yang kuat.

Sementara efek positif dari reformasi pajak AS harus meningkat selama tahun ini, sentimen bisnis yang suram harus menang karena ketegangan perdagangan yang mungkin terbukti sulit untuk diselesaikan serta beberapa pengetatan dalam kondisi keuangan.

Kami sudah mulai melihat efek dari "Perang" perdagangan ini. Kinerja pasar apartemen AS tersandung selama kuartal pertama 2018. Hunian kembali ke 94,5 persen pada Maret, turun dari 95 persen tahun sebelumnya, menurut teknologi real estate dan perusahaan analytics RealPage, Inc. Pertumbuhan sewa tahunan mendingin menjadi 2,3 persen, laju peningkatan paling lambat sejak kuartal ketiga 2010.

"Sementara beberapa kehilangan momentum kinerja pasar apartemen adalah normal ketika cuaca dingin di sebagian besar negara menghambat mobilitas rumah tangga, penurunan hunian pada awal 2018 diucapkan," kata kepala ekonom RealPage, Greg Willett. "Dengan begitu banyak pasokan baru datang, bahkan periode singkat permintaan yang lamban dapat menyebabkan kerusakan nyata. Sulit untuk mempertahankan kekuatan harga dalam lingkungan leasing yang kompetitif."

[ad_2]